이 자본 게임에서 가장 큰 손실을 본 사람은 2020년과 2021년에 COVID로 인해 자본 수요와 회사 가격이 모두 새로운 최고치로 치솟았을 때 자본을 제공한 사람들이었습니다. 회사를 설립하고 COVID 성장을 감독한 Apoorva Mehta는 2022년에 회사 CEO에서 물러났고 Facebook 임원인 Fido Simo로 교체되었는데, 이러한 변화의 원동력은 회사의 최대 단일 주주인 Sequoia에서 나왔다는 소문이 있습니다. 이것은 용서가 문자 그대로 당신의 삶을 어떻게 바꿀 수 있는지 보여줍니다. Bluetooth Low Energy(LE) Audio를 사용하면 향상된 오디오 품질을 즐기고 동시에 여러 기기에 오디오를 방송할 수도 있습니다. 시드 자본 제공자(Khosla, Canaan 및 Y Combinator)는 IPO 공모 가격으로 투자에 대해 55%의 연복리 수익률을 얻었을 것이며, 이는 같은 기간 동안 S&P 500 연간 수익률 13.04%를 훌쩍 넘습니다. 투자에서 위험이 없으려면 해당 투자에서 얻을 수 있는 수익에 대해 확신을 가져야 합니다. 저는 2008년까지 이러한 추산 과정을 당연하게 여겼습니다. 그 당시 위기를 겪으면서 교과서에서 무위험 투자에 관해 무엇이라고 말하든, 보장된 수익이 있는 투자를 찾는 것이 불가능한 경우가 있다는 사실을 깨달았습니다.

이러한 책은 부동산에서 성공하는 데 필수적입니다. 그러나 광고 수익은 플랫폼의 총 거래와 함께 추적되는 것으로 가정됩니다. 단위 경제: Instacart와 같은 거래 기반 사업의 경우 단위 경제(개별 주문 및 플랫폼 사용자)가 시간이 지남에 따라 어떻게 진화하는지 이해하는 것은 미래를 예측하는 데 유용할 수 있습니다. 거래 수익을 추정하기 위해 플랫폼의 총 거래 가치가 향후 5년 동안 약 12%의 연평균 성장률로 안정된 것으로 보이는 온라인 식료품 소매업의 성장을 추적할 것이라고 가정합니다. 재투자: 사용자 증가가 안정화됨에 따라, 대구 폰테크 추천 저는 회사가 자본이 적게 드는 원래의 출발점으로 돌아가 고객 인수와 인수에 훨씬 적게 지출할 것으로 예상합니다. 고객 인수(판매) 비용만 보면, 2020년의 급격한 하락 이후 달러 기준과 매출 비율로 이러한 비용이 시간이 지남에 따라 증가하고 있다는 증거가 있는데, 이는 새로운 온라인 식료품 쇼핑객에 대한 경쟁자가 더 많다는 것을 나타냅니다.

고객 확보 및 재투자: 성장은 재투자와 함께 찾아오며, Instacart의 경우 다른 많은 기술 기업과 마찬가지로 재투자는 자본 지출이 아닌 운영 비용에 포함되어 있습니다. 가장 큰 자본 지출 두 가지는 신규 가입자 확보 비용(판매 및 마케팅으로 표시)과 기술/플랫폼에 대한 투자(R&D로 표시)이기 때문입니다. 성장: Instacart의 매출 성장을 추산하기 위해, 매출을 거래 매출과 광고 매출로 나누는 것이 합리적이라고 생각합니다. 거래 매출은 서비스 수수료와 구독료에서 발생하고 광고 매출은 광고에서 발생합니다. 그 가격에서 온라인 식료품 성장과 취급률에 대한 더 낙관적인 가정이 필요할 것입니다. 하지만 이 시장에서는 누가 알겠습니까? 수익성: 매출 원가와 운영 지원에 대한 규모의 경제를 제공한 회사의 역사를 바탕으로, 저는 회사가 시간이 지남에 따라 운영 마진을 25%까지 개선할 수 있을 것이라고 가정합니다. Instacart와 쇼핑객 간의 긴장과 식료품점의 반발은 이러한 마진에 제약을 가하고 추가 개선을 방해할 것입니다. 저는 Instacart가 경쟁에 직면해 온라인 식료품 시장에서 시장 점유율을 유지하지만, 수수료를 삭감하고 5년차에 7%에서 6%로 취급률을 낮추는 것을 수용해야만 한다고 가정합니다. 지난 12개월 동안 5%.

6개월 동안 무위험 투자는 10년의 시간적 지평이 있다면 무위험이 아닐 것입니다. 무위험 투자란 무엇일까요? 작년 중반부터 올해까지 시장에 대한 게시물을 쓰면서 위험 자본이 횡보했고, 제가 사용한 통계 중 하나가 시장에 출시된 IPO의 수였습니다. 그 위기의 여파로 저는 "무위험이 없는 것이 있다면?"이라는 제목의 일련의 악몽 논문을 썼는데, 우리가 아무것도 진정으로 무위험이 아닌 세상에 살고 있을 가능성을 살펴보았습니다. 이 정의를 바탕으로, 무위험 금리를 추정하려면 투자자로서 시간적 지평을 구체적으로 지정해야 한다는 것을 이미 알 수 있습니다. 사실, 서울 폰대출 비용 대부분의 분석가와 투자자가 무위험 금리를 추정하기 위해 따르는 표준 관행은 정부 채권 금리를 사용하는 것이며, 유일한 차이점은 단기 금리를 사용하느냐 장기 금리를 사용하느냐입니다. 몇 가지 예외가 있기는 하지만, 벤처 캐피털리스트는 대부분 스테로이드를 맞은 트레이더로, 모멘텀 트레인을 타고, 모멘텀 트레인이 돌아설 때 그 모멘텀 트레인에 휩쓸립니다.